La tokenisation des actifs du monde réel consiste à transférer des actifs tangibles et intangibles du monde physique dans le monde numérique sous la forme de jetons négociables sur une blockchain.
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) modifie la façon dont les gens peuvent posséder et transférer des actifs dans les mondes physique et virtuel en agissant comme un pont entre les deux « réalités ».
Qu’est-ce que la tokenisation RWA ?
La tokenisation des actifs du monde réel consiste à transformer un actif non numérique en un actif numérique sur la blockchain.
Un actif du monde réel est un actif ayant une valeur sous-jacente dans le monde physique. Cet actif peut être tangible ou intangible, de l’immobilier aux matières premières en passant par la propriété intellectuelle.
Selon les acteurs du secteur, la capitalisation boursière de la tokenisation RWA dépassera les 10 000 milliards de dollars d’ici 2030. Les opportunités que présente cette croissance expliquent l’engouement qu’elle suscite. Selon les experts, la tokenisation RWA fera le lien entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi).
Comment fonctionne la tokenisation RWA ?
Pour qu’un actif du monde réel soit tokenisé, il faut suivre le processus suivant en cinq étapes :
Identification de l’actif à tokeniser :
La première étape de la tokenisation d’un actif consiste à identifier l’actif ou les actifs que vous souhaitez tokeniser. Cela implique de s’assurer qu’il est physiquement disponible, d’effectuer une étude de diligence raisonnable pour déterminer sa propriété et ses droits légaux, et de déterminer sa valeur.
Identifier la plateforme sur laquelle les jetons seront créés :
La deuxième étape consiste à identifier la plateforme sur laquelle les jetons seront frappés. Ici, le développeur de jetons doit choisir l’un des nombreux acteurs proposant la tokenisation en tant que service (TaaS).
Développer le contrat intelligent :
Un contrat intelligent est un logiciel auto-exécutant qui gère les fonctionnalités des jetons sur la blockchain. Le code dicte toutes les actions relatives à la propriété et au transfert du jeton. Il contient tous les termes et conditions qui dictent la création et le mouvement de l’actif numérique. Sa nature auto-exécutoire élimine le besoin d’intermédiaires dans les transactions de l’actif.
Création et vente du jeton :
Vient ensuite la création du jeton de sécurité (ST). Il s’agit de la représentation numérique du RWA sur la blockchain. Ce ST peut être un tout ou une fraction de l’actif qu’il représente. Une fois qu’il est prêt, le développeur le lie à l’actif qu’il tokenise, ouvrant ainsi la voie à son émission.
Émission du jeton de sécurité :
La quatrième étape consiste à offrir la ST au marché primaire. Ce processus est connu sous le nom de security token offering (STO) et implique la vente d’une fraction de l’ensemble des jetons à des investisseurs sélectionnés afin de lever des fonds pour le projet. Enfin, les jetons seront vendus aux particuliers grâce à la technologie de la blockchain.
Cas d’utilisation réels de la tokenisation RWA
La tokenisation RWA n’en est qu’à ses débuts, mais il existe déjà de nombreux domaines dans lesquels ces concepts peuvent être appliqués. Ces domaines ne feront que croître avec l’adoption croissante de la technologie.
Voici quelques secteurs dans lesquels la tokenisation RWA est déjà appliquée :
Tokenisation de l’immobilier
L’immobilier est l’un des domaines où la tokenisation RWA gagne du terrain. L’immobilier applique les principes de la tokenisation RWA pour créer des jetons représentant des fractions de propriété sur la blockchain. La tokenisation aide les investisseurs à posséder des morceaux d’une propriété tout en enregistrant la preuve de sa propriété et de son transfert sur la blockchain.
Par exemple, une entreprise peut créer 15 millions de jetons pour un bien immobilier d’une valeur de 15 millions de dollars. Chaque jeton représenterait une participation d’un dollar dans le bien. La part de propriété d’un investisseur dans ce bien dépendra du nombre de jetons qu’il aura acquis.
Tokenisation des œuvres d’art et des objets de collection
La tokenisation permet aux gens de représenter numériquement des œuvres d’art et des objets de collection sur la blockchain. De cette manière, nous ouvrons les œuvres d’art et les objets de collection de grande valeur à la propriété fractionnée, ce qui les rend plus abordables et transférables.
L’émergence du marché des jetons non fongibles (NFT) a donné un nouvel élan à la numérisation des œuvres d’art, car des versions de différentes œuvres d’art physiques peuvent être représentées et possédées sur la blockchain.
Métaux précieux
De nombreux facteurs entravent la possession et le commerce des métaux précieux. Par exemple, ils sont illiquides et volumineux, et leur possession pose des risques de sécurité. Ces caractéristiques, entre autres, en font de bons candidats pour la tokenisation.
Les investisseurs s’intéressent de plus en plus à l’or tokenisé. La preuve en est que de grandes institutions financières ont annoncé leur entrée dans cet espace. HSBC Plc Holdings, par exemple, a adopté la technologie de la blockchain pour symboliser la propriété du stock d’or physique qu’elle détient à Londres.
Avantages et inconvénients de la tokenisation des RWA
La tokenisation des RWA présente des avantages et des inconvénients. Examinons les deux, en commençant par les aspects positifs.
Voici quelques avantages de la tokenisation RWA :
- Propriété fractionnée : La tokenisation permet de posséder les plus petites unités d’un actif. Ainsi, les investisseurs qui se sentiraient autrement exclus de certaines entreprises peuvent y accéder.
- Augmentation de la liquidité : La fragmentation des actifs permet à de nombreux investisseurs de se les procurer. En outre, il n’est pas nécessaire de vendre la totalité de l’actif, ce qui peut prendre beaucoup de temps avant de trouver un acheteur.
- Des transactions moins chères et plus rapides : La tokenisation utilise des contrats intelligents, ce qui élimine les intermédiaires des transactions. Leur suppression permet de réduire les frais liés aux transactions. Elle rend également les transactions sans friction et plus rapides.
- Transparence accrue : Les parties intéressées échangent les jetons ouvertement sur la blockchain. Cela, ajouté à l’utilisation de contrats intelligents, garantit que chaque partie respecte sa part du marché.
- Échanges transfrontaliers : Les gens peuvent échanger et posséder des actifs tokénisés indépendamment de leur situation géographique.
D’un autre côté, la tokenisation des RWA a ses inconvénients, notamment :
- Incertitude réglementaire : Le secteur de la tokenisation RWA est encore nouveau. Il existe donc de nombreuses zones d’ombre concernant sa légalité et sa réglementation. La situation devient encore plus obscure lorsque les transactions sont transfrontalières.
- Scepticisme : Certains acteurs de TradFi hésitent à adopter la technologie. La nouveauté de la technologie et les risques qu’elle comporte ont découragé certains acteurs du secteur.
- Défis techniques : La tokenisation RWA est confrontée à des problèmes de composabilité et d’évolutivité. Les blockchains ont des architectures différentes. C’est pourquoi le développement de protocoles de tokenisation avec des applications transversales reste un défi.
En conclusion
Bien que la tokenisation des actifs réels n’en soit qu’à ses débuts, elle est très prometteuse pour rationaliser les transactions financières. Son gain le plus important sera sans aucun doute la démocratisation de l’accès aux classes d’actifs illiquides présentant des barrières à l’entrée élevées, comme l’immobilier et les œuvres d’art.
